Украина достигла предварительной договорённости с МВФ о начале новой программы сотрудничества (Stand-By Arrangement) с потенциальной суммой кредитования $3,9 млрд и сроком действия программы 14 месяцев. Эта программа может быть одобрена советом директором МВФ, после прин

ятия госбюджета Украины на 2019 год. Чтобы оценить перспективы сотрудничества по данной программе, необходимо проанализировать всю историю взаимоотношений Украины и МВФ, которая насчитывает уже четверть века, начиная с момента присоединения к МВФ (1992 г.) и начала сотрудничества (первая программа «Stand-By» действовала в 1995-1996 гг.). За этот период Украина и МВФ подписали всего 9 кредитных программ. Из них 7 программ «Stand-By» и 2 программы расширенного финансирования (Extended Fund Facility). Всё это время сотрудничество с МВФ происходило непрерывно, даже в те годы, когда не действовала ни одна из программ, Украина возвращала полученные ранее средства. Из указанных 9 программ, только одна была выполнена в полном объёме, т.е. Украина смогла выбрать все предусмотренные соглашением средства. Это было более 20 лет назад в 1996-1997 гг. В остальных случаях Украина получала не более чем на 50-60 % предусмотренной суммы. А последняя программа «Stand-By» (2014-2015 гг.) была выполнена лишь на 27% и заме

нена на программу расширенного

финансирования 2015-2019 гг., которая тоже не будет выполнена в полном объёме (получено только 50% возможных средств). Хроническое невыполнение программ сотрудничества Украины и МВФ можно интерпретировать по-разному. С одной стороны, можно сказать, что Украина, беря на себя определённые обязательства, не исполняет их и сотрудничество обрывается. С другой стороны, стоит рассмотреть гипотезу о неверных расчётах необходимых объёмов финансирова

ния, заложенных в программы. МВФ грешит крайне неточными прогнозами в отношении Украины (и не только Украины). Например, относительно роста ВВП Украины в 2009 году, на начало 2008 года прогнозировалось + 4,2% ВВП, потом + 2,5% ВВП, а в декабре 2008 года уже минус 5% ВВП. В действительности ВВП Украины упало на 15% в 2009 году. Аналогично, в средине 2014 года, аналитики МВФ обещали рост ВВП Украины на 1% в 2015 году. По результатам 2015 года – минус 9,8% ВВП.

 

Хотя столь оптимистичные прогнозы можно считать целенаправленной политикой МВФ по формированию позитивного фона для снижения преждевременного оттока инвестиций и инфляционных ожиданий, но точности и определённости в планировании и разработке пЁ~`рограмм сотрудничества они точно не добавляют. Подводя итоги, исходя из статистических данных ретроспективы сотрудничества Украины и ВМФ и текущего состояния национальной эконом

ики, можно прогнозировать, что обсуждаемая программа не будет выполнена в полном объёме. Украина получит около половины оговоренной суммы ($ 2 млрд) и в 2020 году будет рассматриваться новая программа сотрудничества.

© EconomistUA

Print Friendly, PDF & Email