Внешний долг государства – хорошо или плохо?

Внешние макроэкономические отношения стран участников мирового рынка подразумевают под собой формирование финансового рынка, характеризующегося 2 моментами: одна сторона получает, другая сторона отдает. Нередко в данном случае создается ситуация, когда одна из сторон не имеет возможности отдать что-либо, но очень нуждается получить что-либо взамен, другая же сторона имеет возможность отдать, но готова подождать некоторое время, чтобы получить эквивалент отданного. Такие долги могут копиться годами и десятилетиями.

Использование термина «внешний долг» подразумевает под собой оперирование абсолютными и относительными величинами, такими как величина внешнего долга государства, соотношение внешнего долга государства с ВВП, соотношение величины внешнего долга на душу населения.

Кроме того, различают 2 вида государственного долга:

1. Текущий долг, который необходимо вернуть иностранным кредиторам в текущем году.
2. Общий государственный долг который был накоплен за несколько лет и подлежит оплате в последующие годы.

Основным критерием для определения значимости общего внешнего долга для экономики того или иного государства, является соотношение ВВП (внутренний валовый продукт, т. е. рыночная стоимость всех товаров и услуг, произведенных за год во всех отраслях экономики на территории государства для потребления, экспорта и накопления) и возможных внешних долгов государства, образовавшимися в результате займов, по причине отсутствия того или иного компонента для формирования ВВП.

Так, согласно отчета МВФ за 2017 год, рейтинг стран с наибольшим внешним долгом в процентах от ВВП выглядит следующим образом:

Если же рассмотреть внешний долг как абсолютную величину, то список будет выглядеть следующим образом:

Проанализировав имеющиеся данные, можно сделать вывод, что такая страна как США , входящая в 10-ку самых крупных должников учитывая соотношение с ВВП, в случае возникновения необходимости в самые короткие сроки рассчитаться со своими кредиторами, должна будет в течении чуть более 1 года заниматься производством и продажей произведенного (учитывая текущий ВВП), полностью отказавшись от потребления и использования для своих нужд. Данная ситуация абсолютно невозможна, она приведет к возникновению новых задолженностей к другим участникам мирового рынка.

Критическим уровнем задолженности, в соотношении с ВВП, согласно требованияй МВФ, считается порог в 60 % от ВВП. В данном случае эксперты МВФ считают, что погашение этого порога идет за счет перебрасывания ресурсов- их производство для экспортной торговли, вместо использования для внутренних нужд и оздоровления экономики.

Сопряженным действием наряду с формированием долга за счет внешнего кредита государства, является его возврат. Невозможность возврата может привести к дефолту, а это потеря кредитного рейтинга- важнейшего инструмента внешнего накопления капитала. В условиях жесточайшего дефицита финансовых средств, государство будет ориентировано на приток иностранного капитала, что может поставить внутренних экономических игроков в очень и очень неудобные позиции. Кроме того, получение займов, как и всякое договорное юридическое действие налагает соответствующие обязательства- направленное использование средств, контроль со стороны кредитора, который при ужесточении ситуации может в конечном итоге привести к вмешательству кредитора во внутреннюю регуляцию и потере должником финансовой независимости.

Но в сложившейся ситуации не стоит забывать, что страны которые кому то должны, могут также выступать и в качестве кредитора, то есть в свою очередь уже будут должны им. Так, Япония, являющаяся самым крупным должником согласно вышеуказанного рейтинга, является наряду с Китаем крупнейшим кредитором США.

В любом случае чрезмерный внешний объем внешнего долга порождает существенные риски для финансовой стабильности государства, но и в наличии внешнего долга эксперты видят положительные стороны:

1. Эффективное использование долга улучшает общее экономическое положение страны должника, превнося дополнительные финансовые ресурсы,
2. Восстанавливается общий бюджет государства,
3. Развиваются определенные сегменты экономики,
4. Устойчивое и своевременное выполнение долговых обязательств способствует укреплению международного рейтинга государства, укреплению его валюты, обеспечивает приток дополнительных инвестиций. Как говорится долг платежом красен.

Конечно же положительные стороны долга будут работать только в том случае если заемные денежные средства будут эффективно использоваться. Для этого государство должно проводить более мудрую политику заимствования, четко понимать пределы государственного долга, стимулировать дополнительные способы пополнения бюджета.

«Деньги – как навоз: если их не разбрасывать, от них будет мало толку. (Френсис Бэкон)»

Олег Губик