Правління Національного банку України підвищило облікову ставку на 0,5 відсоткового пункту — до 16% річних. У регуляторі пояснили це рішення стійким ціновим тиском, наслідками шоків пропозиції та посиленням ризиків для інфляції в середньостроковій перспективі.
За даними НБУ, нове рішення має зробити гривневі активи привабливішими та підтримати стабільність валютного ринку. Це, як очікують у регулятора, допоможе втримати під контролем інфляційні очікування та поступово повернути інфляцію до цільового показника в 5%.
Приводом для занепокоєння стало прискорення споживчої інфляції — у серпні вона зросла до 8,1% у річному вимірі, перевищивши попередні прогнози Нацбанку. Регулятор пов’язує це, зокрема, зі швидшим подорожчанням пального через загострення ситуації на Близькому Сході, а також підвищенням окремих адміністративних тарифів після російських ударів по критичній інфраструктурі.
У найближчі місяці інфляція може залишатися вищою, ніж прогнозувалося раніше, однак у НБУ очікують, що у 2027 році вона знову перейде до поступового сповільнення.
Окремим ризиком залишається обсяг зовнішнього фінансування — у липні-серпні він виявився нижчим за очікування, через що скоротилися міжнародні резерви України. Водночас у Нацбанку розраховують, що за умови виконання Україною програм підтримки частину коштів вдасться отримати найближчими місяцями.
Серед інших ризиків регулятор назвав можливе зростання видатків на оборону та відбудову, а також підвищення зарплат через дефіцит робочої сили. Водночас подальше погіршення безпекової ситуації може, навпаки, знизити споживчий попит і послабити ціновий тиск.
“Якщо в наступні місяці погіршення безпекової ситуації призведе до помітного охолодження споживчого попиту та ринку праці, НБУ розгляне можливість пом’якшення монетарних умов”, — зазначили в Нацбанку.
