В последние годы за обсуждением коррупции, рынка земли, защиты отечественно производителя и т.п. из фокуса внимания несколько выпали внешние риски и угрозы. А потенциал их влияния на экономику Украины весьма существенный, учитывая её ориентацию на экспорт и зависимость от импорта. При этом основные экспортируемые товары (продукция сельского хозяйства и черной металлургии) являются биржевыми, и их цена зависит от состояния глобальных рынков. Мировой финансово-экономический кризис 2008-2009 гг. привел к падению ВВП Украины на 15%. С тех пор прошло уже 9 лет, и самое время задуматься о том, когда глобальный кризис может повториться вновь.

Согласно положениям экономической теории существуют среднесрочные циклы деловой активности Жюгляра, которые продолжаются 7-11 лет. Учитывая, что экономически «спокойно» уже прошла первая половина 2018 года, достаточно вероятным периодом для ожидания очередных экономических потрясений является 2019-2020 гг.

Теоретические положения подтверждаются эмпирическими наблюдениями. Обращается на себя внимание динамика фондового индекса S&P 500, в корзину которого входят 500 акционерных компаний США с наибольшей капитализацией. Этот индекс рассчитывается с 1957 года и в течение последних 3-х лет наблюдается постоянное обновление исторических максимумов. По сравнению с уровнем на начало 2009 года, произошел его рост более чем 3,5 раза (см. рис.). Это указывает на риски «перегрева» ведущей экономики мира, что может привести к новой волне глобального экономического кризиса.

динамика индекса S&P 500

Одним из триггеров (спусковых крючков) будущего кризиса могут стать современные технологические компании, которые еще не нашли финансово устойчивых моделей обеспечения своей деятельности. Например, широко известная Теsla Motors Илона Маска получила убытки за 2017 год в размере 2,2 млрд. долл. США, а Uber – 4,5 млрд. долл. США. Это напоминает ситуацию на рынке акций в 2000 году, когда лопнул так называемый «Пузырь доткомов» (the dot-com boom). Тогда обвал рынка произошел из-за слишком оптимистичных прогнозов по внедрению интернет-ориентированных бизнес моделей и создания в течение 1995-2000 гг. большого количества новых интернет-компаний, экономическая эффективность которых оказалась значительно ниже ожиданий инвесторов.

Таким образом, уже сегодня будет не лишним начать прорабатывать национальный план действий на случай скорого наступления очередного глобального кризиса, а не только уделять внимание обсуждению «Нового курсу» или «Плана Маршалла для Украины».

Александр Вишневский

Print Friendly, PDF & Email